天风证券：有色金属2020年三季报总结：行业全面复苏 期待新材料放量

行业全面复苏利润大幅增长2020年Q3，有色金属行业上市公司整体营收为5512.52亿元，同比增长19.16%，环比增长7.42%；行业整体归母净利为137.22亿元，同比增长45.08%，环比增长43.62%。贵金属表现亮眼，工业金属逐步修复2020第三季度，有色金属品种持续修复，黄金价格持续上扬，黄金白银同比上涨26.06%、18.08%。工业金属价格持续回暖，三季度环比均出现小额修复。新能源金属跌幅有所缩减，新能源新政叠加海外需求放量有望推动价格反弹。黄金磁材维持强势，金属非金属新材料值得期待2020第三季度，除锂板块仍受到价格下跌影响，归母净利进一步下探外，大多子板块实现环比修复。其中铝，铅锌板块归母净利润实现环比增长194%，100%。金属新材料板块受益于下游军工高景气，归母净利润同比大幅上扬113%，环比增长67%。锂业黎明将至，钴业旺季可期国务院办公厅印发新能源产业规划政策落地叠加澳洲锂精矿Altura被托管，锂资源供应有望再次进入短缺。目前五大锂盐湖扩产计划能覆盖碳酸锂需求。在2025年之前锂的供需有望再次进入供不应求。四季度一直是钴的传统旺季，上半年因为疫情影响的手机