国金证券：基础化工行业研究：钛白粉、有机硅等产品供给不足，价格上行

重点行业观点钛白粉行业观点：现货偏紧，钛白粉价格仍有上行动力。本周钛白粉价格维持高位，目前硫酸法金红石型钛白粉市场主流报价为15000-16500元/吨，锐钛型钛白粉主流报价为12200-13200元/吨，氯化法钛白粉目前报价为17000-19000元/吨。供给端，目前国内主要钛白粉生产企业产量整体稳定，大部分厂家抓住海外市场机遇，利用海外龙头企业供给不足和产品存在价差的优势抢占市场份额，前期排单还在生产，现货供应情况依然紧张。三季度库存基本消化殆尽，周期规律下补库计划如期进行。由于目前钛白粉企业虽然逐步脱离亏损状态实现盈利，但企业尚未达到往年盈利水平，预计钛白粉价格仍然存在上涨动力。化肥行业观点：冬储逐步开启，价格小幅提升。本周尿素价格仍有小幅上行，供给继续调减，产品淡储情绪下短期趋稳。本周山东及两河地区产品报价1780-1820元/吨，延续上周窄幅上行态势，进入11月局部地区的冬储备肥需求有所提升，带动具备产品价格上行，进入年末，环保等因素限产值得关注，下游工业需求或将有小幅下行，尿素开工或将受到小幅影响，本周尿素日均产量约为14.38万吨，环比减少0.40万吨，建议关注冬季限产限