万联证券：计算机行业专题报告：Q3业绩持续回暖，基金持仓处历史低位

行业核心观点：截止2020年10月31日，计算机行业2020年三季度业绩预告均已披露完毕。计算机行业第三季度业绩持续回暖，全年业绩有望进一步向好。计算机行业2020年Q3基金持仓占比为4.31%，较2020年Q2大幅下降，仅略微超配了0.21pct，处于历史低位。投资要点：前三季度业绩增速放缓，第三季度业绩显著回暖：计算机行业随着复工复产的顺利推进，受疫情影响进一步减轻，三季度业绩持续回暖。受上半年疫情影响拖累，前三季度营收有所放缓，增速区间分布略向左移。其中中等营收规模标的表现较好，增速优于行业整体。归母净利润持续承压，增速分布较为分散，扣非净利润Q3显著转好，实际经营盈利能力提升，第三季度扣非归母净利润增速提振明显，凸显行业回暖现象。经营性净现金流质量持续提升，Q3同比保持高增长。前三季度整体费用率较为稳定，研发投入继续增强。细分板块看，人工智能及应用和车联网细分领域业绩呈现向好趋势。计算机行业基金持仓比重下降，抱团程度降低：计算机行业2020年Q3基金持仓占比为4.31%，超配了0.21pct。基金持仓标的数量为141个，占比54.86%排名第12。基金配置偏好细分行业龙头，在计