国信证券：食品饮料周报（24年第1周）：白酒春节开门红回款有序进行，关注大众品板块需求复苏

核心观点本周食品饮料板块下跌4.80%，跑输上证指数3.26pct。本周食品饮料板块涨幅前五分别为安德利(6.61%)、广弘控股(4.86%)、*ST西发(4.39%)、紫燕食品(2.09%)和百洋股份(1.66%)各大酒企2024年经销商大会基本收官，情绪低点建议坚守长线价值标的。本周白酒板块SW下跌5.27%，主要系短期交易因素扰动。本周原箱/散瓶茅台批价2970/2710元，较上周上涨5/10元。近期，各大酒企2024年经销商大会基本收官，例如西凤酒2023年实现销售额103.4亿元、汾阳王2023年营收同比增长18%-20%、汤沟酒业2023年营收破25亿元等。我们发现2023年在宴席回补和区域消费升级的带动下，二三线区域性酒企2023年经营情况相对较好，预计2024年区域性酒企分化增长的特征将会延续。从估值层面看，近期市场基本上对2024年业绩、春节动销等预期完成下修。白酒板块估值处于预期低点，边际上随着春节旺季的临近，或存在一定上修可能。展望2024年，预计全年基本面呈现“前低后高”特征，2024H1或仍以去库存为主，2024H2或出现景气度拐点。当前，白酒板块落入超跌区间