西南证券：有色行业周报：黄金、铜铝买点渐现

行情回顾：本周沪深300指数收报3784.00,周跌2.58%。有色金属指数收报4352.81,周跌4.06%。本周市场板块涨幅前三名：纺织服装(+0.70%)、轻工制造(+0.54%)、国防军工(+0.47%)；涨幅后三名：传媒(-4.06%)、计算机(-4.26%)、通信(-3.64%)。贵金属：美国7月零售数据环比增长0.7%，超出市场预期，美联储7月FOMC会议纪要中，警告通胀还有较高上行风险，并可能迫使美联储进一步加息。强势的经济数据和美联储鹰派态度提振美元指数震荡向上，短期对美元黄金形成压制，继续关注9月利率点阵图的指引，黄金上涨周期并未结束：美联储加息进入尾声，货币周期的切换背景下，长端美债实际收益率和美元大周期仍向下；能源转型、逆全球化及服务业通胀粘性下，长期通胀中枢难以快速回落；避险情绪频发，黄金战略配置地位提升。主要标的山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金。基本金属：央行调降OMO和MLF利率分别10bp和15bp，货币政策保持宽松。海外由于美国零售数据的强劲和美联储的鹰派表态，美元指数维持强势，对金属的金融溢价形成一定压制。国内利好政策频出，政策底的出现有望改善金属的需求