中国银河：电子行业Q3总结与展望：三季度基本面向好，旺季来临把握增长的确定性

最新观点1）2020前三季度电子行业整体归母净利润增速明显改善，整体归母净利润为920.42亿元，同比增长29.09%，第三季度归母净利润同比增长35.34%。2）消费电子：前三季度业绩实现快速增长，归母净利润为261.96亿元，同比增长50.23%。第三季度受苹果新产品发布延迟等影响，板块业绩增速有所放缓。随着行业旺季来临以及苹果新机加速备货，行业景气度有望提升，苹果强周期来临，看好产业链重点公司未来表现。3）半导体：前三季度实现归母净利润126.65亿元，同比增长100.53%，行业保持快速增长。中美技术脱钩倒逼我国自主研发，政策周期不断强化，为国产替代创造机遇。第三代半导体与国际前沿技术差距相对较小，国产芯片有机会迎头赶上，产业细分赛道自身成长性的空间将逐渐释放。4）面板：前三季度归母净利润为61.83亿元，同比下降3.47%，第三季度业绩反弹，净利润同比增长603.81%。面板价格继续上涨，行业产能逐步向大陆集中，看好国内龙头公司长期业绩改善。5）LED：2020前三季度行业营收、归母净利润同比下降。随着MiniLED及MicroLED显示技术的投产与应用，行业有望迎来拐点。6