国信证券(香港)：教育行业速评：21所独立学院转设落地，教育部回复政协提案释放积极信号

11月11日，教育部官网发布《关于拟同意设置本科高等学校的公示》，同意重庆工商大学融智学院等21所独立学院转设为独立设置的本科学校。其中中教控股（0839.HK）旗下两所、中汇集团（0382.HK）旗下一所独立学院完成转设。独立学院转设落实对高等教育板块来说是利好，意味着更多的独立学院未来不需要向合作的公立院校交管理费，运营利润率的提升是确定的事情。此外，被市场解读为更加正面的信号是教育部11月10日刊发的关于政协十三届全国委员会第三次会议第3379号提案答复函，文件中明确“为保障非营利性民办学校举办者权益，回应举办者诉求，教育部对合法合规的关联交易持开放态度”。这对教育板块尤其是之前饱受义务教育阶段不得选择为营利性困扰的K12学校类上市公司是一个非常正面的信号。部分人士认为这是教育部对非营利性学校的关联交易态度发生重大改变，在此我们想提醒本次回复函的确释放出一些非常积极的信号，但是不应看作是政府对义务教育阶段学校的监管趋向发生了重大转折。在2018年出台的民办教育促进法实施条例（送审稿）本来就没有否定非营利性学校合法合规的关联交易。因此，我们提醒可以把握部分低估值K12学校类上市公司