国联证券：交通运输2024年中报业绩综述：消费韧性修复，出口景气上行

航空机场：价减压制利润，量增支撑长期上行 上半年，出行需求持续旺盛、国际线加快修复，旅客量同比上年、比2019年均实现大幅增长，票价在高基数上回落、Q2淡季承压明显。量增价减下，上市航司半年业绩同比改善明显，多数机场上市公司实现扭亏。但由于油、汇持续高压，大航司仍陷亏损，小航司成本控制更灵活、同时其票价下行幅度有限，在当前环境下韧性更充足。长期看，随着外部环境改善、行业经营痛点持续修复，供需错配将逐步在业绩上兑现。 物流行业：快递业绩向好，跨境景气上行 上半年，跨境物流景气上行，快递件量维持高增，2024H1盈利显著修复。物流行业（申万二级）市值前20大个股2024年中报业绩数据：2024H1营业收入平均值为714.8亿元，中位数为224.1亿元，同比-9.3%；归母净利平均值为9.4亿元，中位数为6.0亿元，同比-3.6%。2024Q2营业收入平均值为382.8亿元，中位数为117.1亿元，同比-8.7%；归母净利平均值为5.1亿元，中位数3.1亿元，同比-0.7%。 航运行业：油运淡季承压，集运业绩亮眼 2024Q2波罗的海原油海运指数（BDTI）、干散海运指数（BDI）、中国集装