华福证券：工程机械行业动态跟踪：2月挖机内销大幅增长，国内工程机械市场延续复苏趋势

投资要点： 2月挖掘机销量同比增长52.8%（国内_99.4%，出口_12.7%）。 1）工程机械销量：据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2025年2月销售各类挖掘机19270台，同比增长52.8%。其中国内销量11640台，同比增长99.4%；出口量7630台，同比增长12.7%。2025年2月销售各类装载机8730台，同比增长34.4%。其中国内销量4505台，同比增长63%；出口量4225台，同比增长13.2%。2）工程机械指数：2025年2月工程机械主要产品月平均工作时长为46.4小时，同比增长70.3%，环比下降20.7%。其中：挖掘机44小时；装载机62.5小时；2025年2月工程机械主要产品月开工率为44.6%，同比增加12.3个百分点，环比下降6.22个百分点。其中：挖掘机47.3%；装载机50.9%。 加大财政政策逆周期调节力度，地产企稳基建有望迎来刺激。 2024年：9月24日，央行宣布降准、降息和降低存量房贷利率的系列政策，释放长期流动性约1万亿元，将推动企业融资和居民信贷成本进一步降低。9月26日，政治局召开会议，强调要促进房地产市场止跌回稳，对商