万联证券：家用电器行业周观点报告：20Q3家电行业边际改善，双十一家电销售火爆

万联证券上周（11月9日-11月13日）上证综指下跌0.06%、申万家用电器指数下跌0.45%，家用电器指数跑输上证综指0.38pct，家用电器行业子板块普遍回调，涨幅前3名分别为：空调+0.22%、冰箱-0.84%、其他视听器材-1.56%。空调：2020冷年出货量基数较低，渠道清理旧能效库存顺利，海外销售连续多月同比增长，叠加双十一销售利好，拥有能效与健康技术的龙头将重点受益。冰箱：短期内大容积段更新需求与海外订单转移，上游原料价格上涨持续，关注年内冰箱厂商量价齐升行情与疫苗运输保存需求等利好因素。小家电：双十一销售情况火爆，宅经济+健康意识提升刺激西式厨房、家居类小家电快速增长，外贸内销走俏。家电行业双十一销售情况较为火爆，空调、冰箱、小家电持续受益海外订单转移需求，叠加RCEP协定签署对区域内家电贸易出口的利好，建议关注技术实力过硬，海内外市场布局完整，线上线下渠道融合成熟的家电龙头。此外，今冬“拉尼娜”现象大概率出现，寒冬利好电火锅、取暖器等小家电需求，建议关注由此带来的短期投资机会。投资要点：内需+出口回暖，家电行业出现边际改善。20Q1-3白电、厨电表现稳健，小家电爆发力