华金证券：震有科技（688418）-营收增长稳健，卫星互联网持续表现

震有科技(688418)投资要点事件：2023年8月18日，震有科技发布2023上半年报告，2023上半年公司实现营业收入3.23亿元，同比增长34.4%，实现归母净利润-0.45亿元，亏损同比收窄0.03亿元，扣非归母净利润为-0.46亿元，同比减亏0.06亿元。营收维持高位增长，费用整体基数较大。2023上半年公司实现营业收入3.23亿元，上年同期增长34.4%，实现归母净利润-0.45亿元，亏损同比收窄0.03亿元，扣非归母净利润为-0.46亿元，同比减亏0.06亿元。公司营收大幅增长，但仍然亏损。一方面，公司订单大幅增长，但期间费用整体基数较大，其中销售费用0.52亿元，管理费用0.40亿元，财务费用0.03亿元，研发费用0.81亿元，营业毛利无法覆盖期间费用。另一方面，受公司所处行业特点及宏观经济下行影响，应收账款回款进度较慢，账龄整体延长，迁徙率上升导致预期信用损失金额仍较大，目前，公司应收账款净额为5.14亿元，占公司期末流动资产的比例为36.5%。核心技术维持先进，科研创新成果显著。公司主营产品涵盖公网通信和专网通信的核心层、汇聚层和接入层各个通信网络层级，产品及解决方