财信证券：通信行业月度报告：坚持5G适度超前建设，关注行业应用

市场行情回顾：2020年10月1日至11月12日，申万通信指数涨跌幅为1.40%，在28个申万一级子行业涨跌幅中排名第20位，申万通信板块整体法估值PE（TTM，剔除负值）为39.45倍，估值处于历史后29.60%分位，自2009年起整体法的估值中位数为47.06倍；申万通信中位数法估值PE（TTM，剔除负值）为60.81倍，估值处于历史后51.10%分位，自2009年起中值法的估值中位数为60.47倍。工信部表态5G适度超前建设。工信部透露，前三季度我国已累计建设5G基站69万站，未来三年我国处于5G发展的导入期，要坚持适度超前的建设节奏，努力形成以建促用的5G良性发展模式。在5G应用上，三大运营商均获eSIM全国应用许可，简化物联网应用门槛，而中国移动首次进行5G模组招标和推出799元的5G模组，催熟行业应用。投资建议。在经历一轮下跌后，受外部部分利好影响，通信板块近期在出现一定程度反弹，前期跌幅较大的5G设备板块与高景气度的物联网板块涨幅靠前。当前时间点，通信板块估值已回落至中位数水平以下，显示与行业景气度的背离，我们认为当前通信板块具备一定配置价值，具体建议如下：1、关注网络制