中国银河：房地产行业-国家统计局10月份行业数据跟踪：单月竣工增速转正，投资保持强韧性

1、10月份销售热度恢复到年内高点，累计增速创新高。销售热度恢复到8月份的水平，均处于年内高点。10月房企销售热度维持高位，我们认为主要原因为：开发商保持较大的推盘力度，加速回款，国庆假期促销活动带动下，销售取得较好成绩；考虑到，根据融360统计，10月全国首套房、二套房贷款平均利率环比持平，终结2019年以来的持续下滑态势，并且，部分银行四季度房贷额度受到一定管控，可能会部分影响未来需求的释放。2、10月土地市场热度延续降温态势，二三线溢价率下滑明显。10月单月土地购置面积增速为-6%，较上月降幅扩大1个百分点。10月份百城土地成交楼面均价为2685元/平方米，成交土地溢价率为9.34%，较上月下降4.52个百分点。土地市场热度持续回落，在融资监管的环境下房企的拿地趋于谨慎，未来土地市场或趋于理性。3、竣工修复趋势显现，新开工提速，施工保持稳定。10月单月新开工增速有较快提升，竣工修复提速，施工保持稳定。我们认为虽然2019年四季度竣工的基数较高，给2020年增速带来了一定压力，但是10月竣工累计增速降幅已收窄，单月增速回到年内较高位置，随着竣工高峰的必然到来，我们对未来一季度或者半