华安证券：房地产行业研究：银十“金装素裹”，基本面柔中带韧

主要观点：事件11月16日，国家统计局发布1-10月房地产开发投资和销售数据。“金十”接力“银九”，销售单月同比提升，年内销量累计同比持平1-10月，商品房销售金额同比+5.8%，10月同比+23.9%（9月16.0%，变动+7.9pct）；1-10月，商品房销售面积同比0.0%，10月同比+15.3%（9月7.3%，变动8.0pct）；10月单月销售均价9874元/平方米（环比-1.9%），连续两个月下行。主要城市限价未见放松的大背景下，投资观望；长效机制构建的同时，成交来源于需求的合理释放。分区域来看，东部区域市场热度较高，10月单月销量同比约+20%（9月10.8%，变动+9.2pct），均价同比+9.1%，环比-2.5%；中、西部单月同比分别为11%、18%；而东北区域单月同比-8.3%。开、竣工修复，土地市场延续降温1-10月，新开工面积同比-2.6%，10月新开工同比+3.5%（9月-1.9%，变动5.5pct），如果以行业平均水平2Q计算（拿地到开工），大体与二季度初拿地提升相符。1-10月竣工面积同比-9.2%，10月单月竣工同比5.9%（9月-17.7%，变动23.5