国金证券：房地产行业研究：上海土拍热度分化，地产数据等待底部回升

行业点评 本周A股地产、港股地产、港股物业均下跌。本周（6.14-6.20）申万A股房地产板块涨跌幅为-1.7%，在各板块中位列第14；恒生港股房地产板块涨跌幅为-1.6%，在各板块中位列第6。本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为-1.9%，恒生中国企业指数涨跌幅为-1.5%，沪深300指数涨跌幅为-0.5%；物业指数对恒生中国企业指数和沪深300的相对收益分别为-0.5%和-1.5%。 土地市场溢价率有所回升。本周（6.14-6.20）2025年第25周，全国300城宅地成交建面917万㎡，单周环比24%，单周同比-16%，平均溢价率8%。2025年初至今，全国300城累计宅地成交建面16293万㎡，累计同比-3.6%；年初至今，保利发展、绿城中国、中海地产、建发房产、滨江集团的权益拿地金额位居行业前五。 本周(6.14-6.20)新房成交量环比+9.3%，连续两周上升，同比-7.3%；5月新房售价环比-0.2%，同比-4.1%，同比降幅持续收窄；结合量价，景气度下行趋缓。本周47个城市商品房成交合计370万平米。其中：一线城市周环比+3%，周同比-11%；二线城市周环比+9%，周同比