东海证券：建筑装饰行业周报

投资要点：本周建筑装饰板块整体点评：建筑装饰板块周跌幅-0.71%，跑输沪深3000.12个百分点。上周沪深300环比下跌-0.59%；建筑装饰（申万）板块整体下跌-0.71%，涨幅在28个行业中排第16名。子板块中，其中园林工程、专业工程、房屋建设、基础建设、装修装饰子板块分别变动-0.74%、-3.01%、-1.58%、0.61%、1.27%。建筑装饰板块低估值凸现。目前建筑装饰板块PE（TTM）为9.52倍，位居A股各板块倒数第三。高于去年同期水平（8.96x）。我们认为建筑行业目前的低估值水平后续在政策刺激下，建筑板块较低估值有望得到修复。子行业层面，房屋建设为6.82，基础建设为7.11，专业工程为13.35，装修装饰为29.28，园林工程为49.21。10月社融数据继续向好，关注第四季度基建投资回暖。本周央行公布10月新增社融1.42万亿，同比多增5493亿元，1-10月累计新增社融31.0万亿，同比大幅多增9.56万亿。其中10月新增人民币贷款6663亿，同比多增1193亿；新增企业债券融资2522亿，同比多增490亿；新增政府债券融资4931亿，同比多增3060亿，是8