东吴证券：医药生物行业：Q4为何是医药战略性建仓最佳时机

投资要点本周生物医药指数下跌1.23%，板块表现弱于沪深300的0.59%的跌幅。Q4为何是医药战略建仓最佳时机？原因有三，其一2017年以来Q3、Q4将是集采、医保谈判等政策集中时间点，股价调整幅度也比较明显。现已进入年底尾声，医保谈判也即将呼之欲出，也进入21年战略性布局医药股最佳时间点；其二年底也是估值切换最佳窗口期，错过后很可能全年与医药股失之交臂、已是屡试不爽的规律；其三随着医药股市值占比高达10%，已是机构投资者不得不配的重要领域，年底也是机构调仓换股重要窗口期。江苏新一轮集采启动，有望加快进口替代。11月10日，江苏省医保局发布《江苏省第四轮公立医疗机构医用耗材联盟带量采购公告（一）》。《公告》显示，此次采购品种为干式胶片（激光、热敏）、吻合器（开放直线型切割吻合器及钉匣、管型/端端吻合器、痔吻合器）。约定采购量原则上不低于2019年全省二级及以上具备相应资质的公立医疗机构在省药品（医用耗材）阳光采购和综合监管平台总采购量的80%。采购周期为2年，必要时可延长1年。我们认为，带量采购采购大势所趋且在加速进行，短期来看，集采会对终端价产生较大影响，对生产企业业绩影响较为缓和