首创证券：家用电器行业简评报告：高层再提家电“以旧换新”，利好家电需求释放

核心观点 习近平主席主持召开中央财经委员会第四次会议，强调推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，有效降低全社会物流成本。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经委员会主任习近平2月23日下午主持召开中央财经委员会第四次会议，研究大规模设备更新和消费品以旧换新问题，研究有效降低全社会物流成本问题。自2020年以来，我国政府相关部门多次表态刺激家电消费与更新，相较于前期相关政府部门表态，我们认为此次会议参会领导级别高，会议从更高层面再提家电“以旧换新”，推进力度有望进一步加强。 上一轮“家电下乡”产品更换周期已至，“以旧换新”市场空间大。上一轮“家电下乡”政策的推动，使我国尤其是农村地区彩电、冰箱和洗衣机等大家电产品保有量迅速提升。根据产业在线数据，2009年-2012年我国洗衣机/家用空调/冰箱累计内销量1.32/2.07/2.05亿台。据《家用电器安全使用年限》团体标准，大家电的平均使用年限8年~10年，因此首轮家电下乡政策引导销售的家电产品正值更换期，预计新一轮全国家电“以旧换新”活动将加速大家电更新需求释放。 预计家电“以旧换新”有效落地在“换取”存量家电产品市场的同时