民生证券：钢铁周报：淡季特征明显，钢材供需双弱

价格：本周钢材价格下跌。本周20mmHRB400材质螺纹价格为3730元/吨，较上周环比-1.0%，热轧3.0mm价格为3900元/吨，较上周环比-1.0%。本周原材料价格分化，港口铁矿石价格下跌；焦炭价格持平；废钢价格上涨。利润：本周螺纹钢利润下滑。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周-9元/吨，-3元/吨和-12元/吨。短流程方面，本周电炉钢利润环比前一周下滑。产量与库存：本周螺纹钢产量周环比上升，五大钢材厂库周环比下降、社库周环比上升。产量方面，本周五大钢材品种产量937万吨，周环比降4.02万吨，其中建筑钢材产量周环比增0.99万吨，板材产量周环比降5.01万吨，螺纹钢本周增产0.69万吨至277.2万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存周环比增26.65万吨至1151.86万吨，钢厂总库存448.02万吨，周环比降6.32万吨，其中，螺纹钢社库增14.61万吨，厂库降6.74万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量269.33万吨，周环比升13.56万吨，本周建筑钢材成交日均值14.46万吨，周环比下降0.96%投资建议：钢材淡季特征明