浙商证券：汽车整车行业点评报告：10月销量持续增长，建议增配汽车

10月乘用车销量符合预期10月狭义乘用车批发销量207.2万辆，同比增长8.7%，环比增长0.1%，1-10月份累计批发1518.7万辆，同比下滑10.1%，10月销量符合预期。7-10月乘用车销量连续4个月同比正增长，行业复苏趋势确定，本轮行业复苏主要是由于下游三四五线城市需求回暖，而三四五线城市乘用车市场远未饱和，因此销量转正并非是去年同期低基数的影响，本轮行业复苏的时间和力度有望超市场预期，我们预计20Q4销量同比增长10%，2021年销量同比增长13%-15%，行业将迎来2年维度的上行周期，建议增配汽车板块。豪华品牌和头部自主销量大幅增长从结构上看，10月份豪华品牌销量同比增长30%，保持强劲增长，我们认为豪华车销量高增长背后体现了乘用车行业消费升级的逻辑，根据终端调研，目前部分城市豪华车提车周期1-2个月，下游需求旺盛。自主品牌销量同比增长6%，其中龙头公司长城汽车/吉利汽车/长安汽车销量增速分别为18%/8%/30%。我们认为头部自主车企在品牌力、产品设计、等方面已经与合资品牌相当，而在电动化和智能化等方面已经超过部分合资品牌，因此销量增速远超行业平均，预计未来头部自主车企