民生证券：食品饮料行业2020年三季报总结：增速仍处市场前列，疫情影响趋近消散

行业总览：业绩增速仍处于市场前列20Q1~Q3食品饮料板块营收/净利润同比分别+7.75%/+13.39%，这一增幅水平在各主要行业中分别排第8/第9，板块增速仍处于市场前列。20Q3营收/净利润增速分别为+11.06%/+20.51%，在各行业中分别排第16/第9，板块增速环比Q2略有回落。白酒：复苏如期而至，分化仍在途中前三季度白酒板块收入/净利润同比+5.12%/+9.60%。疫情影响正逐季淡化，在需求回暖的情况下，板块景气度持续上行。20Q3白酒板块收入/净利润同比+12.04%%/+13.39%，不同于20H1价格带之间的明显分化，在白酒动销旺季的催化下，板块环比改善、同比增长，分化出现在各价格带内部，高端白酒强者恒强，次高端展现业绩弹性，同时应提高优质“赛道”下各企业基本面的关注度。啤酒：改善仍在进行，盈利水平提升能力是核心前三季度啤酒板块收入/净利润同比-2.07%/+2.87%，其中20Q3白酒板块实现收入/净利润同比+7.34%/+2.87%，单季度收入端增速有所放缓。各公司主动作为、将品牌力转换为实际业绩，区域龙头凭借在优势市场强大品牌力与市场把控力，业绩表现优于全