国金证券：鼎阳科技（688112）-盈利能力再创新高，业绩超预期

鼎阳科技(688112)业绩简评8月23日，公司发布23年中报，23H1公司实现收入2.35亿元，同比+43.27%；归母净利润0.83亿元，同比+47.54%。其中23年二季度实现收入1.33亿元，同比+38.17%；归母净利润0.48亿元，同比+30.29%，超出市场预期。经营分析中高端产品保持高增长，23Q1毛利率、净利率创新高。根据公告，23H1公司中端、高端产品收入同比+44.45%、101.33%，中高端仪器占比持续提升，23H1中高端仪器合计占比达到78%（相比22年底提升3pcts），中高端仪器均价更高（四大主力产品平均价格提升41.97%），拉动公司整体盈利水平持续提升，23Q2公司毛利率、净利率分别达到62.34%、35.82%，分别环比+3.17、0.72pcts。高端频域产品增速亮眼，带动盈利能力。公司在射频微波类产品竞争优势明显，公司已经发布最高输出频率达40GHz的射频微波信号发生器。高类产品平均单价是示波器平均价格4倍，该产品的平均毛利率相比示波器高10pcts，23H1公司射频微波产品境内营收同比+126.45%，助力利润释放。23H1境内市场实现翻倍以