国海证券：煤炭开采行业周报：煤价调整风险释放充分，重视板块投资机会

动力煤方面，产地方面，部分煤矿恢复生产，“三西”地区样本煤矿产能利用率上升1.46个百分点（统计区间为11月2日-11月8日），冬储需求释放，煤矿拉运车辆增加，产地价格以涨为主。港口方面，北港封航情况较多，港口调入水平高于调出，此外贸易商在经过10月价格下跌后亏损严重，高成本货源周转率较低，因此沿海库存持续升高。进口煤方面，国内终端采购需求疲软，进口市场价格环比下跌，截至11月9日，纽卡斯尔5500大卡动力煤（2#）价格为95.95美元/吨，周环比下降4.1美元/吨。需求方面：本周天气转冷，日耗全面提升，且冬储需求释放，需求端向好，拉动港口动力煤价格上涨，截至11月10日，秦港动力末煤(Q5500、山西产）平仓价实现952元/吨，周环比上张27元/吨。考虑到国内产地安监的合理回归导致供给恢复依然较慢，需求端受冷空气影响，日耗全面提升，且冬储需求释放，供需关系边际向好。同时港口倒挂也在持续，贸易商也因货源高成本而惜售，挺价意愿强，但当前港口高库存对煤价起一定压制作用，预计未来随着日耗提升，后期煤价震荡偏强。炼焦煤方面，产地方面，部分煤矿恢复生产，另有一些煤矿因井下问题存在减产，整体产量窄