国信证券：得邦照明（603303）-2023年年报点评：经营表现平稳，车载照明成长良好

得邦照明(603303) 核心观点 营收表现平稳，四季度业绩有所承压。公司2023年实现营收47.0亿/+0.9%，归母净利润3.8亿/+10.3%，扣非归母净利润3.0亿/-2.8%。其中Q4收入10.5亿/-1.5%，归母净利润1.0亿/-18.8%，扣非归母净利润0.5亿/-13.7%。公司拟每10股派发现金红利3.33元（含税），现金股利支付率为42.3%。在照明行业承压的背景下，公司通用照明表现稳健，车载照明快速发展，营收实现平稳增长；公司计提资产减值准备合计0.88亿元，对利润有所拖累。 照明业务表现好于行业，下半年降幅收窄。受到海外需求的影响，2023年我国照明行业出口表现疲软。根据海关总署的数据，2023年我国灯具照明行业出口额达到422亿美元，同比下降4.6%，其中Q4同比下降6.5%。公司持续强化与客户的合作，2023年照明业务同比下滑2.8%至40.4亿，其中H1/H2分别-6.1%/-0.9%，下半年收入降幅明显收窄。分内外销看，公司照明业务外销收入同比下降1.4%至37.5亿，外销表现好于行业。 车载业务快速增长，盈利明显提升。公司持续开拓车企客户，与松下、华