浙商证券：通信行业周报（2020年11月第2期）：前三季度主设备商业绩分化明显

投资要点通信设备商：前三季度总体实现增长，业绩分化明显收入方面，2020年1-9月，除诺基亚外，华为、爱立信、中兴，均实现收入的同比增长，中兴通讯收入增速最为强劲。净利润方面，2020年1-9月，中兴（扣非）、华为净利润均同比增长，爱立信、诺基亚实现扭亏，Q3单季来看，华为承压利润明显下滑，爱立信、诺基亚、中兴（扣非后）均同比向好。5G网络建设有望持续带动设备商增收，建议关注中兴通讯、爱立信。华为：承压前行，前三季度保持增长。在全球疫情和全球化的供应链体系的外部压力下，公司生产运营承压，2020年前三季度实现销售收入同比增长9.9%，净利润同比增长1%；Q3单季销售收入同比增长4%，净利润同比下降35%。中兴：国内5G快速建设等因素带动，营收快速增长。1-9月公司收入同比增长15.39%；Q3单季收入同比增长37.18%；去年三季度公司净利润包含大额资产处置损益，剔除非经常性损益影响，扣非后1-9月归母净利润同比增103.4%，Q3单季同比增454.7%。爱立信：中国5G销售起到积极贡献，有信心完成2020年业绩目标。1-9月爱立信收入同比增长1%，净利润105亿瑞典克朗，去年同期为亏