国信证券：关于开展保险资金投资黄金业务试点的点评：从配置角度看放开险资买黄金

事项： 2月7日，为拓宽保险资金运用渠道，优化保险资产配置结构，推动保险公司提升资产负债管理水平，金融监管总局印发《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》（以下简称“《通知》”），开展保险资金投资黄金业务试点。 国信非银观点：近年来，“资产荒”叠加低利率环境，为保险资金配置带来一定挑战。拓宽保险投资渠道成为稳定中长期投资收益水平的重要手段。作为全球优质的避险类资产，黄金具备对抗通胀、流动性好、无信用风险等优势。《通知》的落地将直接打开险资参与黄金投资的空间，对优化资产配置结构、分散投资风险、增强流动性等方面带来诸多优势。综合来看，作为以固收类资产为“压舱石”的绝对收益型机构，险资投资黄金符合中长期优化资产配置结构的诉求，我们认为放开黄金投资试点或将成为险资构建“固收+”的重要工具之一。我们预计相应政策的落地或将为黄金市场带来2000亿元左右的增量资金。 评论： 10家险企试点黄金投资 作为全球优质的避险类资产，黄金具备对抗通胀、流动性好、无信用风险等优势。此前，我国保险公司投资黄金仍面临诸多限制，险资则主要通过股票形式参与黄金投资，但股价表现与商品投资仍具备较大差异。《通知》确定首批