华西证券：建筑建材行业周报：玻璃置换政策或存变数，顺周期低位布局

水泥涨价延续，玻璃玻纤库存继去化，顺周期保持高景气。南方水泥需求良好，涨价延续：本周南方地区水泥需求继续恢复，多数地区供需偏紧，江苏、安徽、福建、江西、河南、湖南和陕西地区涨价10-30元/吨，带动全国高标水泥均价环比上升1%。判断Q4随着2020年新批复重点项目陆续进入开工阶段，水泥需求仍将保持良好，高景气可以维持，全年价格有望再超市场预期。玻璃玻纤价格环比维稳，针对光伏玻璃政策存修改预期：本周受益于赶工需求旺盛，玻璃、玻纤需求保持良好，主流产品价格保持环比稳定，部分主流玻纤生产厂家对部分品种上调100-200元/吨，库存持续去化，其中玻璃库存天数环比降低0.64天至12.65天，玻纤库存10月底继续下降7万吨左右至26.2万吨（20-25天左右）。判断随着地产竣工、制造业以及出口逐渐恢复，玻璃、玻纤需求将保持稳定增长，目前仍是景气周期初期。值得注意的是，随着光伏玻璃大幅度涨价，玻璃严格的置换政策或出现，目前新建光伏玻璃必须在市场购买置换指标，如果未来政策出现松动，我们判断这将会使得浮法玻璃供需格局大幅度优化，而有资金、有原材料资源的浮法企业也会获得更好的成长性。投资建议。【主线一】