浙商证券：游戏Ⅱ行业点评报告：中报逐步落地消除市场疑虑并有望带动游戏板块行情回升

投资要点游戏板块业绩逐步公布，业绩逐步兑现带动板块回升我们认为，在当前整体宏观经济增速放缓的情况下，游戏板块的业绩受影响较小，市场有望逐步认识到游戏板块业绩的稳健增长性，从而给予一定估值溢价。从23Q2已经公布业绩的游戏公司看，这样的逻辑也在逐步被验证。具体来说，目前在全球经济增速放缓的情况下，游戏行业作为廉价且较高频的消费，或具备一定韧性。从行业尺度来看，截至8月29日，我们使用A股中23Q2所有已经公布业绩且存续期超3年的公司为样本，使用总体法，同比2019年（剔除数据波动较大年份影响），游戏子分类利润增速在303个子分类中排名第65，增速为140%。从公司尺度来看，与19Q2相比，吉比特、掌趣科技、浙数文化和恺英网络利润增速较快，分别达到了47%、212%、387%和同比大幅扭亏。若同比22Q2，游戏子分类已经公布业绩的12家公司中，有7家利润同比增速为正，利润增速超10%的有恺英网络、浙数文化、掌趣科技等。因此我们认为，在上述横向和纵向对比之下，市场会逐步地意识到游戏板块业绩增速的韧性，并给予一定估值溢价。主题投资机会阶段性降温，但技术革命仍在推进中，基本盘稳固我们看到23H1