国信证券：中科创达（300496）-全球拓展利润承压，研发投入布局端侧AI

中科创达(300496) 核心观点利润承压，出海业务加速。24H1公司实现营收24.01亿（-3.39%），归母净利1.04亿（-73.10%），扣非净利0.88亿（-75.23%），经营净现金2.88亿（-30.30%）。分业务来看，智能软件业务收入7.61亿（-17.67%），智能汽车业务收入11.02亿（+4.34%），物联网业务收入5.38亿元（+6.59%）。出海方面，海外业务收入8.59亿（+14.20%）。 毛利下滑，加大研发投入布局端侧AI。24H1，公司毛利率36.80%，下滑4.49pct。费用方面，销售、管理、研发费用率分别为4.34%/9.63%/20.66%，同比提升0.99/0.04/2.83pct。 传统业务稳步恢复，第一发展曲线稳健增长。坚定布局端侧AI，阶段性成果持续出现。从AI进入产业视野以来,公司确立了"操作系统+端侧智能"的战略方向,并且坚定地投入。2024年上半年已经在整车操作系统、移动机器人平台、车路云一体化平台等方面有所突破。 芯片生态合作广泛深入，发力于第三增长曲线。与高通、立讯精密成立的合资公司畅行智驾重点布局了单SOC舱驾一体域控Ra