东吴证券：医药生物行业：冠脉支架集采落地，医疗耗材利空压制释放

投资要点本周生物医药指数下跌1.36%，板块表现弱于沪深300的4.05%的涨幅。年末哪些标的年内会有显著超额收益？该类标的具有三大特征：其一很可能受益于2020年创新药医保谈判，尤其是像PD1/PD-L1等重磅产品；其二2020年Q4业绩预期较好；其三：高增长产业龙头，估值切换逐步展开。十月份医药指数止跌小幅收涨，年内最后两个月很可能结构化强势，原因有三，其一高增长子行业估值切换；其二海外疫情形势较为严峻，疫情受益标的抬头，将会促使医药板块人气回笼；其三国内外疫苗研发或将有新进展，催化医疗板块持续走强。冠脉支架集采落地，医疗耗材利空压制释放。冠脉支架全国集采落地，头部企业均有产品中标，市场竞争格局预计将维持相对稳定。此次中标价格相比于原中标价降幅基本都在90%以上，企业依靠传统药物支架的盈利时代将向“介入无植入”时代发展，产品梯队重要性显著提升（可类比创新药企业逻辑），头部企业有望依靠具备资金、渠道、医生资源以及规模优势实现持续发展。恒瑞PD-1卡瑞利珠单抗递交一项新适应上市申请，注射用泮托拉唑迎来两家过评。恒瑞PD-1卡瑞利珠单抗递交一项新适应上市申请，且被拟纳入优先审评，联合顺铂