华鑫证券：农林牧渔行业周报：推荐生猪养殖及户外运动行业重点关注养殖、饲料、运动品牌及制造赛道

①生猪养殖 商品猪出栏价延续下降趋势，本周仔猪价格趋稳 本周全国商品猪周均价为14.56元/公斤，周环比下降0.14元/公斤。随着供给端出栏空窗期度过，猪肉会呈现相对过剩的情况，猪价延续下降趋势，符合我们多周的观点预期。 预计2025年猪价因供给量的持续提升呈现逐季下降的趋势。2025全年商品猪出栏均价预估回落至12元/公斤区间。预计后续伴随猪价的进一步下滑，行业将进入亏损阶段，将开启能繁产能去化阶段。 本周规模场7公斤和15公斤仔猪周均价分别为450.71和560元/头，周环比未发生变动。仔猪价格阶段季节性波动基本结束，目前养殖场春节前肥猪出栏产生的空缺栏位基本已填补，仔猪集中购买期已度过。 美国进口玉米和大豆关税上调，预计推动国内玉米和豆粕价格上行 本周玉米和豆粕全国现货价格分别为2229.12和3648.57元/吨，周环比分别为+0.50%和-2.16%。关税上行风险预期已落地，预计后续待豆粕价格部分回落结束后，本轮回应加税和全球产量预期下调等中长期因素会推动后续国内玉米和大豆副产物豆粕价格的波动上行。 重点推荐生猪养殖板块，猪饲料板块有望兑现量价齐升 生猪养殖板块：营收端，预计