中国银河：保险行业10月行业动态报告：开门红布局提前助力保费端改善，Q3公募基金对保险板块持仓占比提升

核心观点1）行业1-9月累计保费收入延续回升态势，上市险企保费收入表现分化。2020年1-9月，保险行业累计实现原保费收入36990.39亿元，同比增长7.16%，增速自今年3月起持续回升。上市险企保费收入表现分化，中国人寿和新华保险累计保费同比增长情况较好但增速边际走弱，中国平安和中国太保保费同比增速改善。2）上市险企2021年开门红时间普遍提前，低基数下保费改善可期。10月1日，中国太保2021年开门红主力产品——鑫享事诚年金险率先开启销售，较去年开门红发售显著提前；中国人寿2021年开门红产品——鑫耀东方年金保险也于10月20日起发售；10月16日起，中国平安2021年开门红产品——财富金瑞21开始预售，并于11月1日正式上市。2021年开门红布局较2020年整体提前，部分产品绑定的万能险账户预期结算利率可达5%以上，较银行理财产品具备一定竞争力，助力产品销售；同时考虑到随着疫情影响逐步消退以及宏观经济持续修复，购买力逐渐恢复，低基数下保费端改善可期。3）长债收益率中枢上移，助力险企投资端改善。宏观经济持续复苏，2020年三季度GDP同比增速达4.90%，对后续长债收益率形成支撑