国金证券：可选消费双周报：内外政策仍为核心变量，关注AI落地机会

内需：政策支持企稳，逆转仍需加力。1-2月为数据空窗期，目前来看内需在政策支持下已企稳，但回升仍需继续加力。可以看到：1）12月社零同增3.7%，全年同增3.5%；2）居民储蓄率约31.7%，预期仍保守；3）1月CPI同增0.5%，较上月有所回升。数据指向内需企稳，但对政策变量依赖度较高，自发修复待观察。 出口：美国通胀抬升，不确定性较大。25年1月美国通胀数据超预期，CPI同增3.0%。尽管1月通胀数据存在一次性因素影响，但特朗普关税等带来的长期不确定性显著提升。市场一致预期25年3月不降息概率97.5%。 行业景气跟踪 家用电器：①扫地机：1月扫地机行业量价提升，线上销额+18.4%/销量+14.7%/均价+3.2%。石头/科沃斯/追觅/云鲸销额同比+35%/+4%/+71%/+23%。②白电：1月空调/冰箱/洗衣机线上销额同比-24.9%/-18.3%/-11.1%，均价同比+0.7%/-9.2%/-9.1%。③黑电：1月行业线上销额同比-6.2%，均价同比+6.8%；miniled线上占比22.3%，同比+20.1pct。④厨电：1月油烟机/燃气灶线上销额分别同比-1.5%/+