中国银河：房地产行业：20Q3公募基金对房地产板块配置比例连续三个季度下降，偏好高弹性的成长类房企

一．事件近日，公募基金发布2020年三季度前十大重仓股数据。二．我们的分析与判断我们选取主动非债型基金（即普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型和股票多空型）的前十大重仓股持仓数据（剔除港股）为样本进行统计和分析。（一）2020Q3基金对房地产配置比例连续三个季度下降，处于历史低位2020年Q3公募基金对房地产板块持仓总市值为431.72亿元，环比增加3.67%，在所有行业中排名第12，较上季度下降4名，所占比重为2.68%，环比下降0.6个百分点。我们统计了从2010年Q1以来公募基金对房地产板块持仓占比情况，平均数为4.7%，中位数为3.9%，当前处于历史较低水平。从趋势性来看，基金对房地产板块的配置比例已连续三个季度下降，同时，连续两个季度基金对房地产板块配置占比与指数走势呈现背离。（二）三季度基金对房地产板块持仓为低配2020年Q3房地产板块标准配置比例环比降低0.32个百分点至3.55%。2020年Q3基金对房地产板块为低配，超配比例为-0.8%，较2020Q2下降0.2个百分点，已连续两个季度低配。（三）集中度回升至95.5%2020Q3基金房地产集中度1为95.5