国信证券：风电/电网产业链周评（11月第1周）：甘肃-浙江特高压柔直中标公示，海缆招中标提速

摘要及投资建议 【风电】 2024年至今，全国风机累计公开招标容量84.4GW（+48%），其中陆上风机公开招标容量77.6GW（+52%），海上风机公开招标容量6.7GW（+7%）。2024年陆上风机（不含塔筒）平均中标价格为1,339元/kW。2023年全年，全国风机累计公开招标64.4GW（-30%），其中陆上风机公开招标容量55.8GW（-27%），海上风机公开招标容量8.6GW（-46%）。 根据中国风电新闻网的统计，2024年1-10月我国12家风电整机制造商合计中标规模126.20GW（国内项目，不含框架招标），其中中标规模前三的企业是金风科技（24.4GW）、运达股份（19.6GW）以及远景能源（18.2GW）。 2024年前三季度陆风招标保持高景气，海风招标同比实现转正；2025年海陆装机有望迎来双重景气。7月以来黑色原材料价格呈现下跌走势，大兆瓦零部件25年预计出现供给偏紧，建议关键零部件盈利修复可能。国内海上风电开工蓄势待发，已核准项目容量超25GW，未来一年有望进入密集开工期。2025-2026年欧洲海风招标有望进入窗口期，国内海缆、管桩头部企业在海外供给吃紧背