华福证券：商业贸易行业周报：经济弱修复催化内生需求，供需错配出口链机遇凸显

投资要点：商贸零售略弱于大盘。本周上证综指下跌2.05%，报2969.56，中小板下跌1.78%，报5998.1，创业板下跌1.77%，报1892.18。商贸零售同比下跌3.68%，报2041.74，表现强于上证-1.64个pct，强于中小板-1.91个pct，强于创业板-1.91个pct。本周社会服务表现较弱，周跌幅为3.01%，为申万一级31个行业中第22名，美容护理表现较弱，周跌幅为3.28%，排名为第24名，商贸零售表现较弱，周跌幅为3.68%，排名为第27名。细分来看，贸易Ⅱ表现最优，周涨幅为1.32%，酒店餐饮表现最弱，周跌幅为6.08%。行业观点：经济弱修复催化内生需求，供需错配出口链机遇凸显。1）旅游赛道：我国调整出入境相关政策，对法、德等6国试行单方面免签政策，旅游市场发展向好。与过去五年的数据相比，今年的旅游人数和收入创疫情以来新高，但与19同期相比，旅游市场仍有进一步提升空间。2）黄金珠宝赛道：本周金价迎来进一步上行动力，短期看我们看好低基数下11-12月黄金企业同比增长，中期看好春季订货会及春节假期销售表现，当前持续看好黄金珠宝类在经济复苏下及高金价背景下持续实