华西证券：农林牧渔行业周报第43期：玉米价格高位震荡，继续推荐种植产业链

本周观点:生猪养殖：本周（10月26日-10月30日）全国猪价继续下滑。根据猪易通数据，本周全国生猪均价28.88元/公斤，周环比下跌2.47%。种植产业链：玉米播种面积&临储库存双双见底，而在养殖高盈利刺激下，下游生猪产能正在快速恢复，未来2-3年内，玉米供需矛盾将持续扩大，玉米价格上行动力强劲。根据Wind数据，截至2020年10月30日，全国玉米现货均价2535.52元/吨，较年初上涨32.24%。水稻、小麦作为玉米的替代品，可以广泛用于饲料和深加工领域，玉米价格上涨带动水稻、小麦替代需求旺盛，价格出现明显上涨。小麦/早稻现货价格分别为2494.44/2435.00元/吨，较年初分别上涨4.13%/3.47%。我们认为，玉米、水稻、小麦等主要农作物价格上涨将带动种植产业链景气度回暖。标的选择方面，依次推荐苏垦农发、登海种业、农发种业、荃银高科、万向德农、北大荒、隆平高科、大北农等。养殖后周期：生猪存栏逐步恢复，带动养殖后周期板块盈利逐季向好。养殖后周期板块利润和生猪存栏以及头均动保支出密切相关。从生猪存栏上看，在养殖高盈利刺激下，生猪存栏稳步回升，根据农业农村部数据，全国能繁母猪