中泰证券：中泰科技：特斯拉拟于25Q1在中国推出FSD，国内高阶智驾有望加速落地

投资要点 特斯拉FSD：入华节点将近，版本迭代加速。 入华进展：特斯拉预计于25Q1在中国推出FSD。2024年9月5日，特斯拉在社交媒体发布路线图，预计2025年Q1在中国和欧洲推出完全自动驾驶技术（FSD），但仍有待监管批准。 更新节奏：FSD版本更新进展加快，最新版本FSDV13预计10月发布。2024年10月，特斯拉计划推出FSDV13版本。新版本预计将在必要时减少人工干预的次数，提升自动驾驶的性能。 难点：监管+算力+模型+辅助软件，助力特斯拉顺利入华。 监管：1）安全检测：自驾数据安全引起重视，2024年4月28日公布第一批汽车数据处理安全检测名单，特斯拉2022、2023款Model3、ModelY车型符合安全要求检测。2）路测资质：入华步伐渐行渐近，上海示范区发放道路测试牌照。 计算中心：海外算力使用Dojo，2024年年底Dojo1的算力将等同于8000块H100的算力；入华后数据本地化存储，将寻求本土算力支持。 数据/模型：场景异于美国，特斯拉需要大量中国本土数据强化模型，智能网联汽车数据出境+建立上海数据中心实现本地数据存储+在华高销量推动训练侧数据积累深厚，形成