华安证券：电子行业周报：Q3业绩头部公司亮眼，关注苹果新机动销情况

上周SW电子指数(1.09%)整体表现强于沪深300(-0.49%)，其中表现较好的为安防板块。从细分子板块来看，消费电子加权平均涨跌幅为-0.37%，跑赢沪深300指数0.12个百分点；被动元件加权平均涨跌幅为2.57%，跑赢沪深300指数3.06个百分点；显示面板加权平均涨跌幅为-2.59%，跑输沪深300指数2.1个百分点；LED板块加权平均涨跌幅为-2.29%，跑输沪深300指数1.8个百分点；安防板块加权平均涨跌幅为11.83%，跑赢沪深300指数12.32个百分点；电子化学品加权平均涨跌幅为4.58%，跑赢沪深300指数5.07个百分点。苹果发布的2020财年第四财季（对应今年6-9月）报告显示，苹果公司第四财季总净营收为646.98亿美元，同比增长1%。在苹果营收的来源地区中，大中华区是唯一下跌的地方，当季营收仅为79.46亿美元，比去年同期大幅下降28%。纵观苹果创新历程，每十年苹果都会迎来一个新品类终端的崛起，考虑到非iPhone11用户和苹果忠实用户潜在换机需求、以及新增的5G特性、高端手机市场竞争结构潜在变化等因素，我们认为12系列将再次引领智能手机高端市场，销量