国海证券：AI算力“卖水人”系列专题（1）：2024年互联网AI资本开支持续提升

核心逻辑： 北美互联网巨头上调2024年AI资本开支指引，验证大模型竞赛对AI算力的需求提升。我们预计随着大模型的迭代，以及AI应用用户规模的增长，AI算力市场将打开更大的市场空间。 投资要点: 起源：互联网资本开支投向软硬件、云计算等，算力是主要组成互联网资本开支主要指在互联网企业的ICT相关支出，根据Gartner，2024年全球IT支出预计达5.1万亿美元，同比+8%，其中算力是开支的主要组成。大模型的竞赛将驱动互联网资本开支持续增长，根据Dell’OroGroup，预期2027年，AI基础设施支出将推动数据中心资本支出超5000亿美元，全球超过20%的服务器部署可能会是加速类型。 转折：ChatGPT等大模型发布提升算力需求，加大互联网资本开支1）海外：①微软：OpenAI（微软）发布预训练大模型GPT-4V及GPTs，微软预期FY2024Q3资本支出实现实质性增长；②谷歌：发布对话式AI服务Bard以及多模态大模型Gemini，谷歌预计2024年资本支出逐渐提升；③Meta：推出开源大语言模型LLaMA2，Meta2024年资本支出指引调整上限至300-370亿美元。 2）国