信达证券：亿田智能（300911）-经营环比改善，毛利率显著增长

亿田智能(300911)事件：公司发布2023年半年报，上半年公司实现营业收入6.17亿元，同比增长1.09%；实现归母净利润1.27亿元，同比增长14.20%。集成灶行业需求受地产抑制，集成水槽与洗碗机等业务增速亮眼。Q2单季度实现营业收入3.88亿元，同比增长6.85%；实现归母净利润0.86亿元，同比增长29.50%。上半年房地产行业低迷表现抑制了厨电市场的新增需求，根据奥维云网数据，上半年集成灶行业零售额124亿元，同比下降0.4%；零售量134万台，同比下降1.3%。分业务来看，上半年公司集成灶实现营收5.50亿元，同比-1.06%，其他业务（集成水槽、集成洗碗机等）实现营收0.67亿元，同比+23.15%。电商平台京东/天猫（直销+经销）分别实现营收2.95/1.45亿元，分别同比+13.60%/-12.31%。毛利率创新高，研发投入明显增长。2023H1公司毛利率为51.57%，同比+4.94pct，净利率为20.58%，同比+2.36pct。Q2单季度公司毛利率为52.80%，同比+4.14pct，净利率为22.21%，同比+3.88pct。分品类毛利率来看，上半年集成