华福证券：房地产行业点评：供给复苏，9月销售环比改善

9月市场供应环比增长17%，成交小幅回升根据克而瑞统计，重点30城的供应和成交在9月都有所增长，但同比仍呈现下降趋势。一线城市因新政刺激，短期内热度回升；二三线城市成交与上月基本持平；部分城市迎来轮动复苏行情。百强房企9月操盘销售金额环比提升17.9%，同比降低29.2%。百强房企9月销售延续下半年以来的低位，累计销售规模同比降低11%。央国企及部分优质民企保持较高的拿地强度，推盘韧性较强，中小房企拿地不足，销售复苏强度较弱。TOP50梯队房企格局变动加剧。9月拿地强度仍低，房企投资保持聚焦核心2023年1-9月，百强房企新增货值门槛值为53.1亿元，同比下降26%，投资金额同比下降18%，拿地销售比仅0.19，行业整体投资意愿较低。Top10房企新增货值占百强总量的66%，国央企拿地金额占比达到62%，拿地TOP10企业聚焦一、二线城市，土地市场依赖头部房企拿地的同时，企业进一步聚焦核心城市。三季度末，多个城市出台了楼市利好政策，但从政策宽松到销售改善，进一步传递至土地市场仍需时间。在销售端有明显起色之前，房企拿地策略将继续保持谨慎，拿地高度聚焦核心城市，保持现金流安全。区域分化，一