国信证券：纺织服装海外跟踪系列五十一：阿迪达斯品牌三季度收入增长14%，管理层连续三次上调全年指引

事项： 公司公告：2024年10月29日，阿迪达斯披露2024财年第三季度业绩。第三季度收入64.4亿欧元，同比+7%，不变汇率收入+10%；营业利润为6.0亿欧元，同比+46%；净利润4.4亿欧元，同比+71%。 国信纺服观点：1）业绩和指引核心观点：FY2024Q3利润超预期，阿迪达斯品牌不变汇率收入+14%，在各渠道均实现双位数增长，所有市场均实现正向增长，大中华区不变汇率收入增长9%（剔除Yeezy为8%），库存保持健康水平；业绩预告再次上调2024全财年收入和营业利润指引；2）2024财年三季度：不变汇率收入+10%（剔除Yeezy为14%）。分区域看，剔除Yeezy影响各地区收入均实现正向增长，新兴市场、欧洲、拉美地区收入实现双位数增长，大中华区收入+8%，除北美以外营业利润均超彭博一致预期；分渠道看，剔除Yeezy影响各渠道均实现双位数增长，批发/自有商店/电商渠道收入分别+13%/15%/25%；分品类看，鞋类主要受Originals系列带动，收入+14%；服饰受足球服双位数增长带动，收入+5%。3）管理层业绩指引：业绩预告管理层上调2024财年收入和利润指引，不变汇率