天风证券：建筑装饰行业研究周报：基建投资保持旺盛，关注低估值央国企蓝筹

考核体系持续优化，关注央国企并购重组机会 2024年12月23日至24日，国务院国资委召开中央企业负责人会议，结合当前形势任务，国务院国资委研究决定，2025年“一利五率”经营指标体系总体稳定、个别优化，“一利”仍为利润总额，用“营业收现率”替换“营业现金比率”，总要求是“一增一稳四提升”，即利润总额稳定增长，资产负债率保持总体稳定，净资产收益率、研发经费投入强度、全员劳动生产率、营业收现率同比提升。要切实抓好国有企业经济布局优化和结构调整，聚焦主责主业，加快国有资本“三个集中”，加大力度推进战略性重组和专业化整合，推动重点产业提质升级。要切实抓好国有企业改革深化提升行动高质量完成，推动中国特色现代企业制度落深落实，深化企业三项制度改革，以穿透式监管为抓手完善监管体系，国务院国资委将深入推进“一业一策、一企一策”考核，聚焦科技创新强化出资人政策支持，健全全级次穿透式监管体系，更好发挥在构建新型生产关系中的重要作用。 基建投资持续高增，能源、水利投资高景气 24年1-12月地产开发投资/狭义基建/广义基建/制造业同比分别-10.6%/+4.4%/+9.2%/+9.2%，12月单月地产开发