万联证券：商贸零售行业周观点报告：阿里控股高鑫零售，双11预售开启

行业核心观点：上周，申万商业贸易指数下跌1.07%，跑赢上证综指0.68个百分点，细分板块中商业物业经营下跌0.37%、一般零售下跌1.81%、专业零售下跌0.37%、贸易下跌0.48%。上周值得关注的事件包括阿里控股高鑫零售，双11开启预售，以及各上市公司三季报发布，关注业绩超预期个股以及双11带来的投资机会。建议关注：1）颜值经济叠加国货美妆崛起，建议关注积极拓展品牌和品类矩阵、注重多元化营销以及全渠道布局的A股化妆品公司；2）新零售快速发展和进化，疫情加速线下消费往线上消费转移趋势。生鲜电商和社区团购等新业态将催化行业洗牌进度，有望成为商超行业内破局机遇，未来继续看好电商板块；3）免税概念持续受市场关注，多家公司布局免税牌照申请，建议关注牌照申请审批进度。投资要点：行情回顾：上周（10月19日-10月23日）上证综指下跌1.75%、申万商业贸易指数下跌1.07%，上周商业贸易指数跑赢上证综指0.68个百分点，在申万28个一级行业指数涨跌幅排第7。年初至今上证综指上涨7.47%、申万商业贸易指数上涨13.10%，申万商业贸易指数跑赢上证综指5.62个百分点，在申万28个一级子行业中