财通证券：智能眼镜行业深度：AI引领应用侧创新，智能眼镜迎新机遇

智能眼镜是可穿戴市场的下一片蓝海：全球可穿戴产品市场维持增长趋 势，TWS 耳机与智能手表已完成了快速增长，智能眼镜品类目前尚处于快速 发展阶段，有望成为可穿戴产品的下一片蓝海。雷朋-Meta 联名款眼镜发售首 个季度销量超 30 万，发售两个季度销量超百万，成为智能眼镜品类的首个爆 款产品。从产品力的角度分析，时尚的外观+舒适的佩戴体验是眼镜品类的基 础，第一视角拍摄+AI 功能抬高了产品发展天花板。 ❖ AR 眼镜是智能眼镜品类进化的下一个方向：当前的智能眼镜品类具备多 模态输入与语音输出能力，AR 眼镜则增加了光学显示功能，增添了多模态输 出能力。Meta 作为行业巨头已在 VR 眼镜初步证明了其竞争力，而后续在消 费级 AR 眼镜的布局有望推动整个行业销量再上一个平台。从技术层看，反射 光波导有望首次迎来大批量量产，带来显示效果的提升，实现对行业发展的再 次助力