联合资信：多重因素抑制一级市场发行，二级市场表现呈较大分化——中资离岸债券市场月报（2024年4月）

4 月，多项经济数据显示美国经济或陷入“滞胀”风险。一方面，美国 2024 年一 季度的实际 GDP 折年率为 1.6%，较去年四季度的 3.4%显著收窄。另一方面，受能源 及食品价格回升影响，美国 3 月 CPI 增幅同比和环比均超预期，再加上美国 3 月零售 数据也超市场预期走强，显示美国的通胀压力二次升温。为此，美联储多位官员频频 释放“鹰派”信号，市场预期美联储的首次降息时间或进一步延后至 9 月。受此影响， 各期限美债收益率呈持续上涨态势。截至月末，1 年期、5 年期和 10 年期美债收益率 分别较上月末上涨 22 个、51 个和 49 个 BP 至 5.25%、4.72%和 4.69%。