信达证券：台积电FY23Q3业绩点评：三季度营收符合预期，手机环比增长33%

营收：FY23Q3，台积电实现营收172.8亿美元，同比-14.6%，环比+10.2%，环比增长主要系3nm需求强劲增长和5nm需求增加，部分被客户库存调整抵消；毛利率为54.3%，同比-6.1pct，环比+0.2pct，环比上升主要系较高的产能利用率和更有利的汇率，部分被N3增产抵消；营业利润率为41.7%，同比-8.9pct，环比-0.3pct；销售净利率为38.6%，同比-7.2pct，环比+0.8pct。先进制程与下游分布：先进制程营收占比提升，HPC、手机、loT营收环比提升，其中手机、loT提升较明显，汽车、DCE营收环比下降。1）先进制程：FY23Q3公司7nm及以下制程营收占比59%（3nm制程营收占比6%，5nm制程营收占比37%，7nm制程营收占比16%），环比+6pct。2）下游应用：FY23Q3公司HPC营收环比+6%，占比为42%；手机营收环比+33%，占比39%；IoT营收环比+24%，占比9%；汽车营收环比-24%，占比5%；DCE营收环比-1%，占比2%。3）分区域：北美、中国、亚太、欧洲、日本占比分别为69%、12%、8%、5%和6%。资本支出与库存：