山西证券：数字阅读专题报告：行业之变全梳理，赛道拓宽价值凸显

自2003年数字阅读WAP网站出现以来，中国数字阅读行业经历了近二十年从萌芽、探索到高速发展阶段。2019年我国大众数字阅读市场规模273亿元，同比增长18.0%；内容创作者模达到929万人，同比增长7.77%；居民数字阅读接触率为79.3%，用户扩圈化加剧，规模达到4.7亿人，同比增长9.30%。目前来看，在中国数字阅读市场还尚未完全成熟，行业呈现出更多元的变化而迈向了转型发展的阶段。商业模式之变：会员模式优化，免费崛起与版权培育推动数字阅读商业变现多元化。1）用户付费作为数字阅读基础商业模式已呈现多元化。传统的平台VIP（包月/包年）逐步形成全站书库的内容提供；跨平台联合会员的模式以及打通生态内不同应用的移动资费的方式，形成了多元化的会员权益。2）平台加速布局免费阅读模式，带动低消费群体的阅读意愿，用户呈现规模化为广告作为变现方式奠定基础，运营模式不断演化，目前较低的广告收入占比仍有广阔的提升空间。3）数字阅读行业作为整个内容生产领域IP蓄水池，在作品、用户、平台公司三方驱动以及外部政策环境改善的共同推动下，版权运营的市场潜力将迎来进一步释放的机会。应用场景之变：布局有声赛道成为平