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五矿证券:休闲服务行业周报:政策加码驱动消费回升,春节效应加速需求释放

发布者:wx****ea
2025-02-08
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旅游 五矿证券
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五矿证券:休闲服务行业周报:政策加码驱动消费回升,春节效应加速需求释放.pdf
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12月社零同比+3.7%,政策加码推动市场复苏。(1)12月社零总额为45172亿元,同比+3.7%,其中商品零售额为39623亿元,同比增速+3.9%。全年社零总额达到48.79万亿元,同比+3.5%。尽管受到季节性因素影响,消费仍维持增长态势,尤其在年末节庆和春节即将到来时,消费需求得到提前释放。(2)线上和线下零售均呈现稳步增长趋势。具体来看,12月线上零售额为1.28万亿元,同比+2.7%;12月线下零售额为3.24万亿元,同比+4.1%,显示出“两新”政策叠加消费券支持下国内消费需求正在逐步回升,市场复苏迹象明显。(3)消费品以旧换新政策持续显效,通讯器材类/家用电器类分别同比+14.0%/39.3%,冰雪运动季支持体育娱乐用品类同比+16.7%。(4)各部门存量政策落实,增量政策出台,推动房地产市场止跌回稳,对地产后周期消费改善带来支撑,带动家具类/建筑装潢类消费同比+8.8%/0.8%。 出行市场整体回暖,免税购物平稳回升。(1)12月旅客周转量较2019年恢复度为95%,较上月有所回升,同比+7.1%,需求出行总体呈现稳步回升态势。在各类交通方式中,铁路/民航恢复表现突

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